51我也要配资全球变压器荒, 中企“吃饱”

2025年的中国变压器企业强劲的势头，也给了诸多的想象空间——能否成为类似光伏一样在全球范围内具有绝对话语权的产业呢？

文/每日资本论

默默无闻的变压器突然成了香饽饽。

2025年深秋，江苏常州某变压器生产基地的车间里，机械臂与工人协同作业的身影彻夜未停。流水线上，重达数百吨的超高压变压器铁芯正在进行叠装，旁边的电子屏显示，当前订单排期已延伸至2026年三季度。

该企业负责人对媒体介绍说：“过去，客户往往在每年12月确定次年的主供应商。现在至少提前三个月，提前锁定供应链战略合作。”

这并非个例。海关总署最新统计数据显示：今年1到9月，中国变压器出口金额达464.8亿元，同比激增39.9%；9月单月出口额 66.3 亿元，创下历史新高。分区域看，前8个月对欧洲出口15.09亿元，暴涨138.03%；亚洲市场增长65.39%，非洲增长28.03%，唯有北美市场小幅下降4.35%。

事实上，自2021 年起，中国变压器出口已连续四年保持高增长态势，在全球“一货难求” 的背景下，中企正成为这场能源设备牌桌的主要玩家。

变压器市场火爆有些意外。自打2022年11月30日Open AI公司发布Chat GPT之后，人工智能迅速成为全球最炙手可热的行业。但在热闹的背后，很少有人注意到：算力的尽头是电力，电力的尽头是变压器。比如，马斯克超算中心搭载10万块高性能芯片，开机即消耗70兆瓦电力，这相当于一座20万人口中等城市的用电量，而支撑这份算力的，正是多台定制化超高压变压器。

由此诞生了一个令人眼馋的市场。联合市场研究数据显示，到2031年全球变压器市场规模将达1030亿美元，较2021年的586亿美元实现翻番，十年复合增长率 6.1%，折合人民币就是七千多亿的市场。要知道，在全球经济不景气的情况下，突然冒出一个这么大市场，那绝对是让人激动到手发抖的存在。

更让参与者信心十足的是，这场需求爆发的背后，并非只有AI孤军奋战。新能源革命的纵深推进成为关键推力。风力、太阳能的分散式布局，使得电力传输需经过多次升压降压，光伏电站所需变压器数量达到传统火电站的1.8倍。

相关数据显示，全球风电、光伏装机量年均保持快速增长，每一处新能源基地的崛起，都意味着对变压器的海量需求。电动汽车的普及则形成第三股力量，传统燃油车仅需1-2台变压器，而电动车本质是“带着轮子的巨型电子设备”，每台至少用5-6个变压器。目前，全球电动汽车上路，叠加充电桩网络建设，已经催生了指数级增长的市场缺口。

但需求端的狂飙突进，却撞上了供给端的“产能墙”。美国能源部统计显示，2024年全美变压器缺口达35%，用于电网升级的配电变压器交货周期从以往的3-6个月飙升至12-18个月；欧洲更甚，德国西门子能源的订单已排至2026年中旬，部分紧急订单需加价50%才能插队；东南亚的越南国家电网今年变压器采购量翻倍，却仅拿到一半货源。

需要注意的细节是，变压器制造涉及取向硅钢、绝缘材料等关键部件，行业技术壁垒高，扩产需配套厂房、设备与技术工人，难以快速响应突发需求。全球最大的取向硅钢供应商曾因产能不足导致原料短缺，而疫情后国际物流不畅进一步拉长了零部件交付周期。多重因素交织下，这场“变压器荒”从局部蔓延至全球，成为制约能源转型与数字经济发展的关键瓶颈。

在全球市场陷入短缺困境时，中国企业凭借完整产业链、技术突破与效率优势，找到了“舒适区”。海关数据显示，中国变压器产能占全球 60%，从原材料到终端产品的完整生态，让中企在这场竞争中如鱼得水。江苏、山东等地形成的产业集群，实现了上下游企业的高度协同，这种极致效率是线性供应链无法比拟的。

技术自主创新是中企崛起的核心密码。比如，此前变压器核心材料取向硅钢80%依赖进口，如今中国已实现全面自主化，2024 年进口依存度仅2.41%。宝钢建成全球唯一的0.18mm和0.20mm厚度专用生产线，将硅钢片偏离角精确控制在4.5度以内，性能比肩国际顶尖水平，价格却更具优势。

不仅如此，在特高压领域，中国已掌握全球最先进的±1100千伏直流输电技术，变压器损耗比欧美产品低15%；在新能源领域，针对沙漠高温环境定制的超高压变压器，能在60℃环境下稳定运行，寿命达30年，而欧美产品通常仅能耐受45℃环境。2024年，中国特高压变压器出口量同比增长120%，占全球市场份额的35%，首次超越德国西门子成为全球第一。

性价比与交付速度的组合拳，让中企在全球市场更具竞争力。同样规格的产品，中国企业价格比欧美厂商低20%至30%，技术指标却毫不逊色。交付周期上，日立能源等海外巨头需1.5-2 年，而国内企业仅需10-12个月，急单可进一步缩短。

定制化能力则满足了不同市场的差异化需求。非洲客户需要耐高温高湿的产品，欧洲客户注重智能调控功能，中国工程师能快速调整设计方案，而国外厂商修改参数往往需要半年时间。这种灵活性在新兴市场尤为重要，东南亚、非洲等地区的电网建设项目，常常面临复杂的地理与气候条件，中企的定制化解决方案恰好契合了当地需求。

好奇的投资者或许会问，用全球视角来看，变压器产品是否与其他产品一样，高端被国外巨头占据，而中企只能走中低端路线？

公允地讲，在变压器领域，还真不是简单的优劣之分。

北京海关官网上有详细介绍国内电力标准的差异情况的文章。全球电力标准主要分为三大体系：北美（120V/60Hz）、欧洲（230V/50Hz）和中国（220V/50Hz）。这种差异源于历史路径依赖——北美沿用爱迪生推广的110V直流电标准，欧洲为降低输电损耗选择更高电压，中国则借鉴苏联模式确定220V参数。标准不同导致变压器设计、绝缘材料、绕组工艺等环节均需差异化调整，增加了跨境流通成本。

电网设计理念的分歧，进一步影响了变压器的应用场景。IEC标准强调“分散式协同”，适配新能源占比高的分布式电网，契合欧美“去中心化”能源体系；中国GB标准则体现“集中式管控”思路。这种差异在新能源并网标准中尤为明显，中国要求风电场在电压跌落至0 时仍能并网150 毫秒，而IEC 标准相对宽松，这使得中企在大规模新能源基地配套变压器领域更具技术优势。

电力标准与认证体系的分歧，进一步增加了跨境流通的复杂度。IEC 标准以通用性为核心，为全球制造商提供最低准入门槛，而中国GB标准更趋严苛。认证流程的差异同样不容忽视。中国实行3C强制性认证，侧重检测设备在国内电网谐波环境和电压波动下的适应性；IEC的 CB认证体系注重国际互认，聚焦产品在全球多数电网的通用性。

接下来的问题是，中企如何在全球变压器荒延长这种“红利期”？

要知道，面对中企的快速崛起，欧美巨头正从“技术封锁”转向“生态构建”。美国GE、法国阿尔斯通和德国西门子等企业，通过“技术+认证”构建壁垒。例如，西门子在欧盟市场推出符合CE认证的“智能变压器”，集成物联网模块，可实时监测电网状态，而中企同类产品需额外加装传感器；

同步，夯实高端市场，并通过并购整合产业链。2024年，西门子能源收购瑞士变压器制造商ABB Power Grids，获得其超高压变压器专利库，意图十分明显，就是要进一步拉开与中企的技术差距。

现实的问题是，中企又该如何出招呢？

目前，答案有很多，归纳起来围绕这三个方向，在技术方面，从“适配标准”到“定义标准”；在生态构建方面，从“单品出口”到“系统解决方案”；在本地化生产方面，从“中国制造”到“全球制造”。

虽然，答案还需要时间。但2025年的中国变压器企业强劲的势头，也给了诸多的想象空间——能否成为类似光伏一样在全球范围内具有绝对话语权的产业呢？由此还衍生另外一个话题，在低空经济、AI、新能源、新能源汽车等新兴行业蓬勃发展之际，能否产生类似变压器这样的细分近万亿的市场呢？这里面又会产生多少家从默默无闻到日赚斗金的企业呢？那便是未来二级市场洼地所在，大家拭目以待。