安泰证券四季报点评：广发中证光伏龙头30ETF基金季度涨幅2.71%

本站消息，日前广发中证光伏龙头30ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模4.81亿元，季度净值涨幅为2.71%。

从业绩表现来看，广发中证光伏龙头30ETF基金过去一年净值涨幅为78.06%，在同类基金中排名218/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-16.44%，成立以来的最大回撤为-59.91%。

从基金规模来看，广发中证光伏龙头30ETF基金2025年四季度公布的基金规模为4.81亿元，较上一期规模3.39亿元变化了1.42亿元，环比变化了41.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.33%，无债券类资产，现金占净值比2.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.24%，第一大重仓股为特变电工（600089），持仓占比为14.89%。

广发中证光伏龙头30ETF现任基金经理为夏浩洋。其中在任基金经理夏浩洋已从业4年又249天，2022年11月24日正式接手管理广发中证光伏龙头30ETF，任职期间累计回报为-18.69%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发恒生A股电网设备ETF（159320），季度净值涨幅为9.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年四季度,国内经济延续了下半年以来的温和复苏态势,宏观数据验证了高质量发展的韧性,我国经济景气水平总体回升。此外,我们也关注到,四季度以人工智能、绿色能源、高端制造为代表的战略新兴产业在经济中的重要性进一步提升。就外部环境而言,四季度美联储延续了九月以来的降息操作,全球市场流动性维持在相对宽松的状态。同时,四季度美国关税政策趋缓,这对于风险偏好来说构成一定程度利好。此外,美欧经济衰退担忧趋缓,全球经济整体稳中修复,这对于我国出口形成支撑。同时我们也看到,随着地缘政治博弈的长期化,逆全球化也似乎正在形成趋势,这倒逼了中国企业加速出海,从“产品出口”转向“产能出海”,这为未来对冲单一市场的关税风险打下了基础。就市场表现来看,四季度A股整体震荡上行,港股表现相对平淡。A股中,通信设备板块延续了三季度以来的强势表现,同时商业航天也异军突起,成为资金追逐的热点。而美容护理、计算机、房地产、医药生物等板块则表现较弱。报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。报告期内,光伏行业反内卷进入实质性操作阶段,长期困扰行业的无序价格战基本告一段落。随着落后产能的加速出清,以及欧美市场库存去化,光伏产业链各环节正朝着供需平衡的方向迈进。未来光伏板块中BC电池、钙钛矿叠层等新技术带来的增量机会值得关注。中证光伏龙头30指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本,以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。

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